तेल की क़ीमतें सोने और चांदी को मुख्य रूप से अप्रत्यक्ष रूप से प्रभावित करती हैं. इसका असर महंगाई, ब्याज़ दरों और आर्थिक विकास के ज़रिए देखने को मिलता है.

हालांकि, ऐसा कोई निश्चित नियम नहीं है कि तेल महंगा होगा तो क़ीमती धातुओं के भाव गिरेंगे.

तेल महंगा होता है तो इससे ईंधन, परिवहन और उत्पादन की लागत बढ़ जाती है. बाज़ार को चिंता होने लगती है कि महंगाई लंबे समय तक ऊंचे स्तर पर बनी रह सकती है.

निवेशकों को लगता है कि केंद्रीय बैंक ब्याज़ दरों में कम कटौती करेंगे या उन्हें लंबे समय तक ऊंचा बनाए रखेंगे. ऐसे में बॉन्ड पर मिलने वाला रिटर्न बढ़ता है. इससे सोने का आकर्षण कम हो सकता है, क्योंकि सोने से ब्याज़ नहीं मिलता.

एक दूसरी स्थिति भी है. तेल की क़ीमतों में तेज़ उछाल से महंगाई और जियोपॉलिटिकल तनाव को लेकर चिंताएं बढ़ने पर निवेशक सुरक्षित निवेश के विकल्प के रूप में सोने की ओर रुख़ कर सकते हैं.

ऐसे में अगर ब्याज़ दरों में बढ़ोतरी का दबाव सीमित रहता है, तो सोने की क़ीमतों को मज़बूती आ सकती है.

चांदी एक क़ीमती धातु होने के साथ-साथ औद्योगिक कच्चा माल भी है. इसका इस्तेमाल इलेक्ट्रॉनिक्स, सौर पैनलों और अन्य मैन्युफ़ैक्चरिंग सेक्टर में होता है. साल 2024 में वैश्विक चांदी की कुल मांग में औद्योगिक इस्तेमाल की हिस्सेदारी लगभग 56 प्रतिशत थी.

इसलिए, अगर तेल की क़ीमतों में उछाल से उत्पादन लागत बढ़ती है और मैन्युफ़ैक्चरिंग गतिविधियां कमज़ोर पड़ती हैं, तो चांदी के लिए एक अतिरिक्त चिंता पैदा हो सकती है यानी औद्योगिक मांग में गिरावट हो सकती है.

जब बाज़ार को सख़्त मौद्रिक नीति और धीमी आर्थिक वृद्धि, दोनों की आशंका होती है, तब इस कारण चांदी की क़ीमतें सोने के मुक़ाबले अधिक दबाव में आ सकती हैं.

हालांकि, यह मांग से जुड़ा एक संभावित जोखिम है.

तेल की क़ीमतें क़ीमती धातुओं के भाव को सीधे नियंत्रित नहीं करतीं.

असल में यह देखना महत्वपूर्ण है कि तेल की तेज़ी से ब्याज दरों की उम्मीदों, महंगाई को मैनेज करने के बाद मिलने वाले बॉन्ड रिटर्न और चांदी के मामले में औद्योगिक गतिविधियों पर क्या असर पड़ता है.

बीबीसी के लिए कलेक्टिव न्यूज़रूम की ओर से प्रकाशित.

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